Cada sociedad anónima emite valores, pero hay una serie de matices en esta actividad. En ciertos casos, la emisión inicial y adicional requiere la preparación de un documento vinculante, un prospecto para la emisión de acciones. Para navegar por las razones para compilar este documento, debe comprender: un prospecto de valores es un atributo obligatorio de una emisión de acciones, o se desarrolla solo en ciertos casos.
La necesidad de un prospecto
Para comprender mejor el propósito del folleto en consideración, su concepto debe ser definido. El folleto de valores es un documento importante que acompaña a la emisión de acciones de una entidad económica y contiene información sobre el emisor e información sobre los aspectos esenciales de su funcionamiento: posición financiera, estados financieros, accionistas, etc.
Este documento debe ser aprobado por la composición de las primeras personas de la empresa o el órgano ejecutivo de esta organización, dotado de este derecho. Además, puede someterse a una auditoría, certificación por un tasador financiero o consultor de valores especial.
Dado que el prospecto incluye bloques bastante extensos sobre varios componentes de las actividades de la compañía, es de interés para una variedad de entidades económicas. Cabe señalar que la propia empresa está desarrollando un prospecto de valores, una muestra de la cual no está en una forma estrictamente recomendada.
El requisito principal es la inclusión de toda la información necesaria, que se establece en la disposición que refleja las reglas para la divulgación de datos por parte de las compañías emisoras de valores.
¿Para quién es el prospecto?
Como se señaló, la información presentada en el prospecto y que revela las actividades financieras y económicas de la organización será importante para varias entidades que operan en el mercado.
Dado que el folleto contiene información sobre el desempeño de la empresa y la justificación de los motivos de la emisión de acciones, esto es principalmente interesante para los propios accionistas. Otras partes interesadas son inversores que, con base en los datos proporcionados, formularán decisiones sobre la compra de acciones.
Cabe señalar que para todos los participantes del mercado, la información divulgada en el folleto debe estar disponible antes del lanzamiento.
Valores y su emisión
La emisión de valores por parte de la empresa emisora debe cumplir necesariamente con un determinado procedimiento prescrito en la ley que rige el mercado de valores. El orden especificado incluye los pasos de:
- la adopción de una intención razonable de emitir acciones;
- aprobación de esta decisión;
- procedimiento estatal para el registro de liberación;
- producción de certificados para valores emitidos;
- alojamiento;
- registro en el cuerpo estatal del informe sobre los resultados de la publicación.
La contabilización de la emisión de acciones en un organismo estatal implica la emisión de un permiso con el número correspondiente, que deberá participar en cualquier transacción posterior con valores emitidos.
Opciones de colocación de valores
Los objetivos de la emisión de acciones son: crear el capital de la organización, administrar el capital, atraer recursos financieros, etc.
Si la emisión de acciones tiene lugar en forma de colocación cerrada, también se denomina privada, en este caso no hay notificación pública de este procedimiento. Las acciones emitidas se distribuirán a un círculo cerrado de personas.
Otra opción para la distribución de valores es la colocación abierta entre personas de un círculo ilimitado. En este caso, se requiere la máxima divulgación de información, que se refleja en el prospecto. Es con esta opción de distribución que es necesario el registro estatal del prospecto de valores. Esto se discutirá más a fondo.
Registro del prospecto de emisión
El registro de la emisión de valores (prospecto) es obligatorio para su colocación pública. En este caso, hay muchas formas, incluido el uso de bolsas de valores.
La aprobación del folleto en la autoridad pertinente se lleva a cabo en los siguientes casos:
- Cuando el número de accionistas es de más de 500 personas.
- El costo de emisión de acciones entre accionistas excederá los 50 mil salarios mínimos.
- Las acciones se distribuirán entre los accionistas.
- Se supone que convierte las acciones y abre la suscripción.
- Si hay una suscripción cerrada, pero si el número de personas del número de accionistas supera las quinientas personas.
El organismo estatal puede no aceptar la conclusión sobre el tema, y luego el registro del prospecto de emisión de valores también será rechazado. El motivo del rechazo puede ser el incumplimiento por parte del emisor de los requisitos de la legislación sobre las normas para la emisión y circulación de valores, la falta de pago de los impuestos necesarios relacionados, entre otras cosas, con la emisión, información incorrecta o deliberadamente falsa que el emisor proporcionó sobre sí mismo.
Hasta que la organización haya sido registrada y haya recibido una decisión positiva de la autoridad pertinente, está prohibido llevar a cabo cualquier acción relacionada con los valores.
El contenido de la información divulgada en el folleto.
Según lo determinado previamente, el prospecto de emisión de valores es el documento desarrollado por el emisor y contiene información importante sobre la actividad económica y su efectividad en la empresa.
En el caso de que las acciones se distribuyan por suscripción o por cualquier otro método público, la divulgación de información es un requisito previo. Cabe señalar que no solo el método de suscripción abierto, sino también cerrado implicará la ejecución del prospecto si los casos descritos anteriormente son válidos.
Hay varias formas de comunicar información, pero la publicación en una publicación impresa con distribución masiva de al menos 10 mil copias es obligatoria. Esta regla se aplica a la suscripción abierta. Para una suscripción de tipo cerrado, la circulación debe ser de al menos mil copias.
Al publicar información, debe estar presente información sobre la compañía emisora, el monto del capital autorizado, el valor del valor (nominal) y otros datos materiales relacionados específicamente con el tema. Además, se requiere una descripción de la apariencia de la seguridad y los medios de protección del documento de seguridad.
Emisión secundaria de acciones y prospecto.
Tanto la inicial como la nueva emisión de acciones requieren el cumplimiento de todas las normas de procedimiento. Si la emisión secundaria de acciones cae bajo las condiciones bajo las cuales la divulgación pública es necesaria, entonces el folleto de valores también es el documento que está sujeto a compilación y registro.
Banco como emisor de valores
Una organización bancaria, como cualquier otra entidad comercial de un tipo de acciones conjuntas, emite acciones, que está predeterminada por su forma de propiedad. Las normas generales para la emisión de valores están determinadas por la legislación en esta área, pero hay algunas características.
En primer lugar, el procedimiento para emitir acciones está regulado por una serie de leyes y reglamentos especializados que se aplican específicamente a los bancos comerciales. Por lo tanto, la instrucción del Banco Central, en la que se desarrollan las reglas para los valores, cuyos emisores son bancos comerciales, determina el problema solo en casos: cuando el banco está organizado, para aumentar el tamaño del capital autorizado y atraer nuevos recursos financieros.
La emisión inicial de acciones tiene lugar exclusivamente en un círculo cerrado. Todos los valores emitidos por el banco están registrados en el Banco Central.
Al igual que otro emisor de valores, una entidad de crédito sigue las etapas de emisión y debe preparar un prospecto de valores del banco. La divulgación también es un requisito. Además, este documento debe ser verificado y aprobado por una compañía de auditoría independiente.
Factores de riesgo
A pesar de todas las ventajas de compilar el prospecto, existen ciertas preocupaciones que pueden dividirse condicionalmente en varios grupos. Se darán a continuación:
- riesgos de la industria;
- riesgos estatales y regionales;
- riesgos financieros;
- riesgos legales;
- riesgo de pérdida de reputación comercial (riesgo reputacional);
- riesgo estratégico;
- riesgos asociados con las actividades del emisor;
- riesgos bancarios
