En la terminología económica moderna, con bastante frecuencia puede encontrar un término como "valor presente neto", que significa el valor estimado que se utiliza al comparar varias opciones de inversión.
Una de las decisiones más importantes y generalizadas que toman las entidades comerciales es el tema de las inversiones en otras empresas. Por lo tanto, cada año se invierten millones de rublos en fábricas o sus equipos, que operarán y generarán ganancias adicionales durante muchas décadas. El flujo de caja futuro que puede aportar la inversión a menudo es algo incierto. Y si las fábricas o fábricas ya están construidas y no generan los beneficios esperados, el inversor ya no podrá desmontarlas ni revenderlas para compensar la inversión. En este caso, la entidad comercial (inversionista) incurre en pérdidas irrecuperables.
Terminología
El valor presente neto caracteriza la cantidad actual de recursos en efectivo necesarios para obtener ingresos futuros equivalentes a su contraparte recibida de la implementación de un proyecto de inversión específico. Por ejemplo, hay una tasa de depósito del 10%, luego 100 rublos generarán 110 rublos al final del año. Desde el punto de vista del análisis de costo-efectividad de una contribución de 100 rublos a un depósito oa un proyecto de inversión que puede generar los mismos 110 rublos, el valor presente será el mismo.
También hay un índice de rentabilidad de un proyecto de inversión: este es el resultado de dividir el valor presente neto por la cantidad total de inversiones descontadas (costos de inversión).
Determinar la viabilidad de las inversiones.
Al aceptar un proyecto de inversión por más de un año, el beneficio de tales inversiones se puede determinar llevando los fondos futuros recibidos al final del año a la fecha de inicio del proyecto. Esto determina el valor presente neto, que debe "volver" al inversor. Esta cantidad se compara con los costos proyectados, sin embargo, al realizar dicha evaluación, es necesario tener en cuenta la "trampa" en forma de capitalización de intereses. Es decir, los dividendos se pagan al inversor una vez al final del año, pero el banco puede pagar intereses mensualmente. Es por eso que el valor presente neto cuando se realiza un análisis comparativo está determinado por diferentes fórmulas, y en el caso de una institución financiera, es necesario tener en cuenta la capitalización mensual de intereses sobre un depósito.
En la literatura económica también se puede encontrar una formulación "académica": el valor presente neto del proyecto de inversión es el saldo positivo de los recursos financieros recibidos por todos los ingresos y gastos en efectivo. Su cantidad se reduce al momento de tiempo inicial (la fecha de inicio del proyecto de inversión).
El resultado obtenido refleja la cantidad de dinero que el inversor puede recibir después de la implementación del proyecto. A menudo, el valor actual refleja el beneficio total del inversor, pero en este caso, el valor residual del proyecto en sí no debe tenerse en cuenta.
Valor actual neto del proyecto: fórmula de cálculo
Entonces, al calcular este indicador, se utilizan las siguientes fórmulas:
- VPN = CANTIDAD (CF t / (1 + i) t);
- VPN = -IC + CANTIDAD (CF t / (1 + i) t),
donde:
t es el número de años;
CF - pago a través de t-años;
IC - capital invertido;
Yo es la tasa de descuento.
Factores de descuento
El valor presente neto se puede determinar de manera confiable solo si la tasa de descuento se selecciona correctamente. En función del valor de este indicador, puede encontrar los coeficientes correspondientes para el período durante el cual se realiza el análisis.
Solo determinando el valor de los ingresos y gastos de los flujos de efectivo, el valor presente neto puede determinarse como la diferencia entre estos dos valores. Como resultado, este indicador puede ser tanto positivo como negativo.
Detengámonos en sus valores:
- un valor positivo mostrará que en el período de facturación, los recibos de efectivo en términos de descuento excederán la misma cantidad de inversiones, y esto ayuda a aumentar el valor de la entidad comercial;
- un valor negativo indica la ausencia de la tasa de rendimiento deseada, lo que conduce a ciertas pérdidas.
Considerando opciones de inversión alternativas
A menudo, los inversionistas antes de invertir sus propios fondos en un proyecto en particular se hacen la pregunta: ¿qué tasa de descuento debe usar la compañía al calcular el valor presente neto? La respuesta depende de la disponibilidad de oportunidades de inversión alternativas. Por ejemplo, a veces, en lugar de una determinada opción de inversión, una empresa utiliza sus recursos financieros para adquirir un tipo diferente de capital que puede generar grandes ganancias. O una entidad comercial adquiere bonos, que se caracterizan por la disponibilidad garantizada de su propia rentabilidad.
