A menudo sucede que una persona o un grupo de personas han estado trabajando en un producto o servicio durante mucho tiempo, tienen un modelo de negocio maravilloso, elaboraron un plan de negocios y están listos para sumergirse en el trabajo. Sin embargo, ¿dónde obtener suficiente capital inicial? En cuestiones de inicio, el mercado de inversión de riesgo puede ayudar. Que es esto
¿Qué es un fondo de capital privado?
El fondo de capital privado se refiere a intermediarios que invierten varios inversores en el capital de sus propias compañías privadas (es decir, compañías que no cotizan en los mercados de valores, no públicas). Los fondos de capital de riesgo también son capital privado que se invierte en empresas en las primeras etapas de desarrollo. Sin embargo, es muy difícil trazar una línea entre conceptos tales como inversión financiera en capital privado e inversiones de capital de riesgo en la práctica, por lo que a menudo ponen un signo igual entre estos términos. Sin embargo, hay una ligera diferencia: radica en el hecho de que los fondos de capital de riesgo invierten exclusivamente en empresas de nueva creación.
Regulación legislativa
Las inversiones de riesgo en Rusia están reguladas por la ley de inversión conjunta, fondos corporativos y fondos mutuos. La ley también introdujo una definición como "fondo de inversión de riesgo". Los autores de este proyecto han desarrollado un marco legislativo para crear la infraestructura de fondos de capital de riesgo, que contribuiría al desarrollo de proyectos para inversiones de varias empresas.
Inversión de riesgo en otros países
De hecho, hay pocos ejemplos cuando el concepto de fondos de capital riesgo se define a nivel legislativo. Sin embargo, las actividades de tales organizaciones en muchos países desarrollados son muy notables y se han desarrollado durante décadas. En los Estados Unidos a principios de la década de 2000, los inversores de riesgo invirtieron casi cien mil millones de dólares en varios proyectos. Las empresas financiadas representan casi el veinte por ciento del número total de empresas estadounidenses que cotizan en bolsa, más del treinta por ciento del valor de mercado, el once por ciento de las ventas totales y el trece por ciento de las ganancias corporativas en los Estados Unidos de América. Como puede ver, los fondos de capital de riesgo desempeñan un papel destacado en la economía de los Estados Unidos.
El mercado europeo es el segundo después de los Estados Unidos en términos de desarrollo. El emprendimiento empresarial en la UE también es bastante común. En particular, el diez por ciento de la inversión total es precisamente inversiones en una empresa de nueva creación.
¿Qué es un fondo de capital de riesgo?
Un fondo de riesgo se refiere a inversiones financieras (inversiones) en una organización de tipo cerrado (corporativo o mutuo), cuyo componente estructural a los activos no se les impusieron restricciones significativas. Solo las personas jurídicas pueden ser inversores de dicho fondo. Asset Management Company (AMC) participa directamente en los activos de este fondo, la compañía de custodia garantiza su almacenamiento seguro. En particular, las inversiones de capital de riesgo están destinadas no solo a financiar un negocio en crecimiento, sino también a implementar esquemas de administración de propiedades.
Concepto de capital de riesgo
El capital de riesgo, contrario a la creencia popular, juega un papel insignificante en el tema del financiamiento primario. Una gran proporción de todas las inversiones de capital de riesgo está dirigida al desarrollo de proyectos originalmente financiados por fondos estatales. El capital juega un papel más importante ya en las siguientes etapas, es decir, en un momento en que las innovaciones se vuelven comerciales. Invertir en proyectos iniciales no es dinero "largo", en el sentido de que dichos fondos financian a las empresas solo hasta que adquieran suficiente solvencia crediticia para ser llevados al mercado de valores o vendidos a grandes corporaciones (inversores estratégicos). El plazo habitual para las inversiones de capital de riesgo es de tres a cinco años, y en casos excepcionales puede llegar a ocho años.
Requisitos previos para invertir en startups
Existe un nicho para las inversiones de capital de riesgo porque el mercado de capitales tiene una estructura bastante complicada. Los bancos comerciales son limitados en términos de financiación de empresas de nueva creación; no podrán aumentar las tasas de interés a un nivel que compense los riesgos de las empresas jóvenes. Además, el capital prestado es una muy mala manera de financiar empresas jóvenes en crecimiento, ya que existen riesgos de insolvencia y, por lo tanto, los bancos pueden otorgar préstamos por el monto garantizado por la garantía. Pero la propiedad de una empresa recién creada generalmente no es suficiente. La financiación de grandes inversores de cartera (fondos de inversión y pensiones), así como del mercado de valores, está disponible solo para empresas maduras y grandes. Los fondos de capital de riesgo llenan este vacío, entre las fuentes de financiación de diversas innovaciones y el sector bancario.
Ingresos de fondos de capital de riesgo: ¿de dónde provienen?
Los fondos de inversión, los fondos de pensiones y universitarios, las compañías de seguros son las principales fuentes de fondos que componen las inversiones de capital de riesgo. Una pequeña parte de las finanzas se invierte necesariamente en inversiones riesgosas. La economía de los países desarrollados y su desarrollo dependen directamente del proceso de inversión, que está asociado con ciertos riesgos. El ingreso esperado de tales inversiones es del treinta al cuarenta por ciento anual.
Al elegir un fondo de inversión de riesgo, se guían por algunos indicadores, que incluyen proyectos financiados por este fondo, éxitos pasados y la reputación de los gerentes y la administración. Sin embargo, la afluencia de dinero conduce a la aparición de participantes insuficientemente profesionales y experimentados, así como a una mayor presión sobre los empresarios con el requisito de garantizar altos resultados en poco tiempo. Estos son los factores que motivan el cambio de interés de los fondos de capital de riesgo hacia la financiación de grandes y medianas empresas en las etapas posteriores, ya que esto proporciona menos riesgos y una salida más rápida. Sin embargo, los fondos de capital de riesgo que financian nuevas empresas logran el mayor rendimiento de sus inversiones, principalmente debido a una estrategia de inversión bien pensada, varias formas de estructurar las transacciones y, sin duda, la diversificación de los riesgos.
¿Qué estrategia utilizan los inversores de riesgo?
Las decisiones estratégicas sobre la selección de proyectos para la inversión posterior son extremadamente importantes. Solo menos del uno por ciento de los proyectos considerados en las etapas iniciales de los proyectos alcanzan inversiones directas. El noventa por ciento de todas las propuestas son rechazadas casi de inmediato, y las diez restantes están sujetas a un análisis en profundidad. De estos, eligen a los afortunados que reciben la inversión tan esperada. Los proyectos prometedores y prometedores no son los únicos objetivos para los inversores de riesgo. De hecho, los fondos a menudo invierten en áreas de crecimiento y desarrollo donde la competencia aún es insuficiente. Según las estadísticas, a principios de los años ochenta, la mayor parte de las inversiones se dirigía a la industria energética, a mediados de los noventa, a la producción de equipos, y en las dos milésimas los principales flujos de efectivo se destinan al negocio de Internet. El patrón básico es que el capital de riesgo va a áreas de rápido crecimiento.
El mito del capital de riesgo
Un error común es que el emprendimiento de riesgo selecciona empresas prometedoras que tienen el potencial de convertirse en líderes del mercado. Este no suele ser el caso. En la etapa de crecimiento acelerado del sector económico, muchas empresas de nueva creación también se están desarrollando rápidamente. Solo en la etapa de formación, cuando la competencia se vuelve más dura, los ganadores y perdedores se vuelven claros. Sin embargo, un capitalista de riesgo competente para ese momento ya retirará el cuerpo de inversiones del proyecto. Por lo tanto, no es absolutamente necesario elegir compañías que se conviertan en ganadores en la competencia a largo plazo. Es suficiente encontrar una empresa que satisfaga la demanda emergente y crezca junto con el mercado, y en el momento adecuado para retirar la inversión inicial. A menudo, los fondos de capital de riesgo evitan segmentos de mercado estancados, así como aquellas industrias que no muestran potencial de crecimiento.
¿Quién es un capitalista de riesgo?
En el sentido clásico, un capitalista de riesgo es una persona que no solo financia empresas en desarrollo, sino que también contribuye a la creación de su valor mediante su participación directa y activa. Participa en el proceso de observación, utiliza la experiencia de otros proyectos y conocimientos generales sobre la industria, atrae consultores, auditores, banqueros, es decir, contribuye a la actividad de la empresa.
Estructuración adecuada de transacciones
Puede haber muchas opciones para procesar transacciones. Sin embargo, existe un patrón: las transacciones deben estructurarse de tal manera que le den al fondo de inversión de riesgo la oportunidad de obtener el mayor ingreso posible si la empresa tiene éxito, y asegurarlo tanto como sea posible de las pérdidas resultantes del colapso. Los términos de las transacciones siempre contienen disposiciones que rigen la protección del fondo. Si el proyecto tiene éxito, puede surgir la necesidad de financiamiento adicional, y el fondo comprará nuevas acciones al precio del financiamiento inicial. Además, la transacción también incluye los costos de la agencia, que incluyen tanto los costos de superar los conflictos de intereses como las pérdidas directas. Los métodos efectivos de estructuración de transacciones pueden reducir estos costos. Por lo general, esto se hace a través de la participación de la administración en el capital de la empresa, la participación de los capitalistas de riesgo en la administración y el control, la financiación por etapas.
El mejor medio para invertir
Las acciones preferentes convertibles se consideran una herramienta típica para un fenómeno como las inversiones financieras. Estas acciones al momento de la salida del proyecto de inversión se convierten en las más comunes y se agotan entre los inversores estratégicos (grandes corporaciones) o en los mercados bursátiles. Esta herramienta proporciona a los inversores un buen seguro si la empresa no tiene éxito, ya que en este caso este último está obligado a devolver el monto total de todos los fondos invertidos a los propietarios de las acciones preferidas.
