La palanca de control del tipo de cambio más eficaz y eficiente en Rusia es la intervención del rublo. Qué es, trata de averiguarlo gradualmente. El procedimiento, de hecho, es una compra o venta a gran escala de moneda nacional del Banco Central de la Federación de Rusia, que le permite llevar la tasa de este último a un cierto nivel. La estrategia se basa en la regla sobre el valor del rublo: un aumento o una disminución en la demanda de la moneda nacional dentro del mercado internacional conduce a su crecimiento más barato o más caro, es decir, al crecimiento o disminución de las cotizaciones.
¿Por qué debería intervenir el Banco Central?
Rusia pertenece a la categoría de estados que prosperan gracias a las materias primas. Se exporta una gran cantidad de productos derivados del petróleo, mientras que una gran cantidad de productos orientados al consumidor se importan al país. Para muchos, un tipo de cambio alto del rublo frente al dólar estadounidense puede parecer una gran ventaja. Las personas se guían por el hecho de que puedes viajar por el mundo a un costo mínimo, ya que puedes comprar muchos dólares por una pequeña cantidad de rublos. Hay un segundo lado de la moneda. Las empresas involucradas en la exportación de materias primas se relacionan negativamente con la alta tasa. El problema es que el petróleo se vende por dólares baratos, pero la compra de materias primas y la remuneración de los empleados se realiza en costosos rublos. La dependencia del presupuesto del país en el sector de petróleo y gas conduce a un presupuesto insuficiente con un tipo de cambio muy alto de la moneda nacional. Para estabilizar el rublo y eliminar la probabilidad de un déficit presupuestario, el gobierno está implementando un procedimiento como la intervención en el mercado de divisas.
Cálculos reales: por qué depreciar el rublo
Considere, por ejemplo, el impacto negativo del caro rublo en las actividades de las compañías de petróleo y gas. Discutiremos una situación en la que el costo del petróleo será igual a $ 1, 000. Los costos totales de la empresa (nuevamente, por ejemplo) son de aproximadamente 20 mil rublos. Cuando el dólar costará 25 rublos, la ganancia neta de la compañía por tonelada de petróleo será de unos 5 mil rublos. Si el dólar costará 30 rublos, entonces la ganancia será igual a 10 mil rublos. Se calcula de la siguiente manera:
Tipo de cambio del rublo x Costo de una tonelada de petróleo - Costos = Beneficio neto
Tales cálculos en un formato general se utilizan en la construcción del plan económico del estado. La intervención del Banco Central en el mercado de divisas se lleva a cabo para evitar una fuerte apreciación de la moneda nacional, lo que puede conducir a la falta de desarrollo del petróleo.
Cálculos reales: por qué mantener el tipo de cambio del rublo
Se forma una situación inaceptable en el mercado incluso cuando el rublo se debilita excesivamente. Analizaremos esta situación con un ejemplo específico. Suponga que los bienes que se importan al país son iguales a un dólar. En una situación en la que el tipo de cambio del dólar es igual a 20 rublos, los productos en la tienda también costarán 20 rublos, más costos insignificantes. Cuando el dólar suba a 30 rublos, el valor de los bienes importados también aumentará. Como resultado, se formará un concepto como la inflación. Los saltos en la inflación no benefician al país, que depende de los bienes importados. Las intervenciones del Banco Central en el mercado de divisas en esta situación estarán destinadas a comprar la moneda nacional para el extranjero con el fin de aumentar la demanda.
Características de la intervención.
Una compra o venta masiva de divisas es la intervención del rublo. ¿Cuál es la implementación técnica del procedimiento? Trataremos de considerarlo gradualmente. El procedimiento está organizado y dirigido por el Banco Central de la Federación de Rusia. Cuando se planifica una intervención real, el Banco Central informa sobre las manipulaciones planificadas con la moneda por adelantado. Este enfoque se llama intervención verbal. El mensaje del Banco Central provoca una cierta reacción de los participantes en el mercado de divisas. Puede suceder que un mensaje sobre la compra o venta de divisas reduzca significativamente el gasto de los fondos del Banco Central para la manipulación. Los datos de intervención pueden estimular automáticamente un aumento o disminución de la demanda de la moneda nacional. Algunos estados practican la intervención verbal para influir en el tipo de cambio de la moneda nacional. La situación en el mercado de divisas podría cambiar drásticamente si un jefe influyente del Banco Central insinúa eventos futuros.
Tipos de intervenciones
Hay varios formatos en los que se puede llevar a cabo la intervención en rublos. Qué es y cuáles son las variaciones del procedimiento, trate de averiguarlo a continuación.
- Intervención verbal (ficticia). El mercado de divisas puede verse afectado no solo por las intervenciones cambiarias de la CBR, sino también por los rumores de que su implementación está prevista para el futuro cercano.
- Intervención real. La operación se realiza en un formato abierto. Después de su finalización, los medios publican información sobre cuánto dinero se necesitaba para llevarlo a cabo. Muy a menudo, la intervención en el mercado de divisas puede llevarse a cabo con la participación de no uno sino varios estados. Esta situación es típica en aquellos casos en que varios países están interesados en cambiar el tipo de cambio.
Vale la pena señalar que la intervención verbal está mucho más extendida que la versión real del proceso. Esto se debe principalmente al hecho de que la información inesperada siempre causa una reacción poderosa de los participantes del mercado.
Intervenciones Direccionales
La intervención se puede clasificar según la dirección:
- Detrás del mercado. Este formato de intervención refuerza un movimiento del mercado que ya ha tomado forma. La manipulación del gobierno solo refuerza las tendencias.
- Contra el mercado. Este procedimiento tiene como objetivo restaurar la moneda nacional a la tasa anterior. Es decir, el Banco Central actuará contra una tendencia existente y establecida dentro del mercado. Desafortunadamente, los intentos de los bancos centrales para revertir la dirección del movimiento de los precios no siempre tienen éxito.
¿Qué se necesita para una intervención exitosa?
La regulación del mercado de divisas termina con éxito solo si se cumplen varias condiciones. Podemos hablar sobre la presencia de los siguientes factores:
- Un alto nivel de confianza de los participantes en el mercado de divisas en la política a largo plazo del Banco Central.
- Cambios significativos en los indicadores económicos del tipo fundamental.
- La presencia de una cantidad suficiente de reservas financieras en el Banco Central.
Al estudiar un fenómeno como la intervención del rublo (que ya se discutió anteriormente), vale la pena mencionar su uso no solo con el objetivo de ajustar el tipo de cambio. El procedimiento se utiliza para controlar la volatilidad del mercado, mantener el nivel de liquidez de una unidad nacional, reducir la tasa de cambio en su precio y acumular una reserva del Banco Central de la Federación de Rusia.
¿Qué está pasando hoy con el Banco Central y por qué ha dejado de controlar el rublo?
Como resultado de la catastrófica disminución del valor y las duras sanciones de la UE, las intervenciones cambiarias del Banco de Rusia dejaron de tener el efecto esperado. Resulta que el consumo global de reservas de oro fue desperdiciado. Para preservar los ahorros estatales, el gobierno decidió liberar la moneda nacional en flotación libre. Esto sugiere que el precio de compra y venta del rublo ruso dependerá únicamente de la demanda y oferta real del mercado.
