Hoy, en muchos países del mundo, se está aplicando una política de tipo de cambio controlado de la moneda nacional, para lo cual los bancos centrales estatales llevan a cabo las llamadas intervenciones cambiarias optimizadas para un cierto valor de la moneda nacional. Después de todo, dejando de lado la moneda nacional en la natación libre, puede tener problemas en la economía. ¿Qué es la intervención monetaria del Banco Central y cómo se lleva a cabo? Esto debería examinarse con más detalle.
Definición de intervención
La intervención monetaria es una transacción única para la compra o venta de moneda extranjera en la Federación de Rusia realizada por el Banco de Rusia. Además, el volumen de intervención cambiaria suele ser bastante grande. Su objetivo es regular la moneda nacional en interés del estado. Básicamente, tales acciones se implementan para fortalecer la moneda nacional, pero a veces pueden tener como objetivo debilitarla.
Dichas operaciones pueden afectar significativamente tanto el mercado de divisas en su conjunto como la tasa de una moneda en particular. Las intervenciones cambiarias son iniciadas por el Banco Central del país y, básicamente, son el método principal para llevar a cabo la política monetaria. Además, la regulación de las relaciones cambiarias, especialmente cuando se trata de países del tercer mundo, ocurre en conjunto con otros participantes del FMI. Para participar en tales eventos, participan bancos y tesorerías, y las manipulaciones se llevan a cabo no solo con monedas, sino también con metales preciosos, en particular con oro. La intervención cambiaria del Banco Central se lleva a cabo exclusivamente por acuerdo previo y se lleva a cabo en fechas específicas previamente acordadas.
Mecanismos para subir y bajar la moneda nacional
De hecho, el mecanismo para regular la moneda nacional es muy simple, y se basa en el principio de "oferta y demanda". Si es necesario aumentar el valor del dinero interno, el Banco Central del país comienza a vender activamente billetes extranjeros (principalmente el dólar), y se puede utilizar cualquier otra moneda convertible. Por lo tanto, la intervención del Banco Central conduce a una sobreabundancia (aumento de la oferta) de divisas en el mercado financiero. Al mismo tiempo, el Banco Central está comprando la moneda nacional, lo que crea una demanda adicional para ello, lo que hace que la tasa crezca aún más rápido.
Exactamente lo contrario, el Banco Central lleva a cabo una intervención monetaria destinada a debilitar la moneda nacional, que están comenzando a vender activamente, sin permitir que su valor crezca. La compra de billetes extranjeros lleva a su escasez artificial en el mercado interno.
Tipos de intervenciones monetarias
Es de destacar que la intervención del Banco Central no siempre significa la compra y venta de una gran cantidad de moneda, un procedimiento ficticio puede llevarse a cabo de vez en cuando, a veces se llama verbal. En tales casos, el Banco Central hace algún tipo de rumor o "pato", como resultado de lo cual la situación en el mercado de divisas puede cambiar notablemente. A veces, la intervención ficticia se utiliza para mejorar el efecto de la intervención monetaria real. También muy a menudo, varios bancos pueden unir fuerzas para lograr el resultado deseado.
La práctica muestra que los bancos centrales utilizan la intervención verbal con mucha más frecuencia que la real. El factor de brusquedad juega un papel importante en tales casos. En cualquier caso, la intervención del Banco Central dirigida a fortalecer la tendencia existente en el mercado de divisas suele ser más exitosa que las manipulaciones destinadas a revertirla.
Intervención monetaria en el ejemplo de Japón
La historia conoce muchos casos de manipulación en el mercado de divisas. Por ejemplo, en 2011, debido a dificultades en las economías de los Estados Unidos y la Unión Europea, Japón tuvo que ajustar el tipo de cambio de la moneda nacional, y las autoridades del país se vieron obligadas a reducirlo. El Ministro de Finanzas de Japón dijo que la especulación en el mercado de divisas condujo a una sobrevaloración del yen frente a los billetes extranjeros, y este estado de cosas no corresponde al estado de la economía del país. Posteriormente, se decidió ajustar el yen junto con el Banco Central de los países occidentales, para lo cual Japón realizó varias transacciones importantes para comprar divisas. La introducción de billones de yenes en el mercado de divisas ayudó a reducir su tipo de cambio en un 2% y equilibrar la economía.
El uso del apalancamiento financiero en Rusia
Se puede observar un ejemplo sorprendente de la aplicación del apalancamiento financiero en Rusia desde 1995. Hasta ese momento, el Banco Central estaba vendiendo divisas para regular el tipo de cambio del rublo, y en julio de 1995 se introdujo el principio del corredor monetario, según el cual el valor de la moneda nacional debería mantenerse dentro de los límites establecidos y durante un cierto período de tiempo. Sin embargo, los cambios en la economía global en 2008 hicieron que este modelo de política monetaria fuera ineficaz, luego de lo cual se introdujo un corredor de doble moneda. En este caso, el rublo se reguló en función de su relación con el dólar y el euro. De una forma u otra, el Banco Central realiza intervenciones monetarias, siguiendo esta política monetaria.
Los acontecimientos de 2014-2015 afectaron la fecundidad de las intervenciones monetarias realizadas por el Banco Central de Rusia, por lo que sus manipulaciones recientes no dieron el resultado deseado. La caída en los precios del petróleo, la reducción asociada en las reservas del Banco Central y el desajuste presupuestario en última instancia hacen que las intervenciones monetarias sean irracionales y sin sentido.
