Burbuja financiera: descripción, características, hechos interesantes.

El fenómeno de la burbuja financiera es de gran interés tanto para los economistas como para la gente común. ¿Qué cubre este término? ¿Cuáles son las causas y consecuencias de este fenómeno? ¿Qué ejemplos de la economía moderna ilustran más vívidamente este concepto?

Definición de un concepto.

La burbuja financiera también se llama mercado, precio, financiera o especulativa. Este fenómeno implica el comercio de grandes volúmenes de bienes o valores a un precio que difiere del mercado justo. Como regla general, esta situación surge cuando hay una gran demanda de un producto acompañada de un aumento en el valor de mercado o debido a estadísticas inexactas.

Con el tiempo, el precio se ajusta a un nivel justo, que se acompaña de un pánico de los inversores. Las ventas se activan, por lo que el precio se reduce aún más. Por lo tanto, la burbuja financiera "colapsa". Esto causa serias pérdidas tanto a los propietarios de los bienes como a las personas relacionadas. En algunos casos, el problema se extiende a toda una industria o sistema financiero.

La burbuja financiera es un fenómeno extremadamente perjudicial para la economía. El colapso de los precios conduce a una distribución irracional de los recursos, la destrucción de una cantidad significativa de capital y la recesión económica.

El estudio del tema.

A pesar de que la burbuja financiera no es un fenómeno aislado en la economía, por el momento no se ha desarrollado una teoría unificada sobre este tema. Solo hay unas pocas hipótesis. Pero incluso ellos son refutados por ciertos ejemplos reales de "burbujas".

La razón de la falta de conocimiento del problema es que el fenómeno es casi imposible de predecir. Se hace evidente solo en la etapa de colapso de la burbuja (es decir, una fuerte y significativa caída en el precio). El cambio en el precio suele ser caótico y, por lo tanto, no puede asociarse de manera inequívoca con un cambio en la demanda o la oferta.

Es muy difícil (casi imposible) predecir el colapso de la burbuja en el mercado financiero. Este proceso va acompañado de la catástrofe del viejo modelo económico. Los científicos incluso pueden predecir lo que será en el futuro. Pero es precisamente el marco de tiempo para la existencia de la burbuja lo que prácticamente no se puede predecir.

Tipos de Fenómeno

Los científicos-economistas dividen las burbujas financieras modernas en varios tipos. A saber:

Especulativo (tradicional). Un inversor compra bienes porque espera un aumento de precios para una reventa más rentable. Además, sus pronósticos no se basan en indicadores analíticos objetivos, sino en un salto inicial de valor único.
Racional Estas son burbujas que se pueden medir en términos de valores específicos. Es decir, estamos hablando de la diferencia entre el valor real de mercado del activo y el precio justo, que se basa en indicadores fundamentales objetivos.
Comisión Estas burbujas financieras, pirámides y crisis son causadas por la discrepancia en la información que poseen los clientes y los gerentes de cartera. Por lo tanto, estos últimos tienen la oportunidad de realizar una gran cantidad de transacciones para aumentar su comisión.

Causas del fenómeno

Muchas escuelas económicas y científicos individuales están estudiando la anatomía de la burbuja financiera, pero todavía no hay consenso sobre la naturaleza de este fenómeno.

Existe la llamada "teoría del tonto mayor", según la cual puede comprar cualquier cosa (es decir, bienes o instrumentos financieros), independientemente de la "calidad" de esta adquisición. Después de todo, siempre habrá alguien que considere este producto valioso, y puede revenderse. Por lo tanto, existe un comportamiento irracional de los participantes del mercado. Aunque surgen burbujas en aquellos casos en que los participantes del mercado evalúan la situación de manera completamente objetiva.

Los representantes de la Escuela de Economía de Austria creen que las burbujas se hinchan a una tasa de inflación alta, que se considera a tasas de interés bajas. Esta situación hace que los inversores confíen en ganancias más distantes (en el tiempo). Por lo tanto, la brecha entre inversión e ingresos está creciendo y la valoración de activos es virtual. También durante el período de inflación hay requisitos previos para un aumento de los salarios. Esto conduce a un aumento temporal del consumo, que puede convertirse en un requisito previo para la formación de una burbuja.

Causas de burbujas en los mercados financieros por Schiller

Robert James Schiller es economista estadounidense y Premio Nobel 2013. En sus obras, presta especial atención al estudio de la anatomía de la burbuja financiera. El científico nombra tales causas de este fenómeno en los mercados financieros:

el rápido crecimiento del capitalismo y la propiedad privada;
procesos políticos y culturales que contribuyen al desarrollo empresarial;
el surgimiento de la tecnología moderna de la información;
política monetaria favorable del estado;
fluctuaciones demográficas;
aumentar la conciencia pública sobre los problemas comerciales;
pronósticos analíticos optimistas;
crecimiento en el número de fondos de inversión;
reducción de la inflación y, como consecuencia, la aparición de una "ilusión monetaria";
aumento en los volúmenes de negociación en el mercado financiero.

Señales del fenómeno

Al estudiar las burbujas financieras en la economía global, los economistas han identificado algunas características generales. A saber:

Un fuerte aumento de los precios en un corto período de tiempo. Al mismo tiempo, el valor fundamental del producto o activo permanece sin cambios.
Participación masiva de no profesionales en el proceso de inversión.
Compra de activos financieros en grandes cantidades para revenderlos lo antes posible.
Rechazo de las técnicas de valoración tradicionales durante el período de auge.
Ignorando las malas noticias (en relación con el mercado financiero o de productos básicos) o su falsa interpretación como buena.
El flujo de fondos del sector real hacia instrumentos financieros. Esto significa que la especulación se ha vuelto más rentable que producir un producto útil.
Crecimiento en el número de empresas y fondos de inversión.
Deterioro de la calidad de los valores colocados en bolsa.
La estrechez del mercado.
La propagación del fraude.

Imagen de la burbuja económica de Faber

Mark Faber es un famoso multimillonario, financiero, analista y publicista suizo. Como uno de los principales inversores mundiales, está profundamente interesado en el tema de las pirámides financieras, las crisis y las burbujas. De acuerdo con sus hallazgos, la imagen de la burbuja económica se puede describir de la siguiente manera:

Comienza la manía de la inversión, que se acompaña de especulaciones descontroladas. Por lo general, esto sucede una vez por generación.
Hasta que la burbuja se derrumbe, esta situación puede traer enormes beneficios a los jugadores del mercado.
Los precios de las acciones y las monedas están disminuyendo bruscamente.
El volumen de préstamos emitidos aumenta bruscamente.
Hay un aumento en los volúmenes de construcción. Se están construyendo edificios residenciales, hoteles, oficinas y centros comerciales, así como centros de transporte (generalmente aeropuertos).
Está previsto construir nuevas ciudades y (o) zonas industriales.
Los héroes nacionales son empresarios y participantes exitosos en el mercado de valores. Sus fotos están impresas en revistas, en vallas publicitarias, reciben premios y títulos estatales (por ejemplo, la persona del año).
Existe una firme creencia de que la situación del mercado no puede empeorar.
No solo los inversores profesionales, sino también representantes de otras profesiones e incluso amas de casa comienzan a participar activamente en el intercambio.
Existe una financiación activa de las transacciones por deudas.
Afluencia significativa de inversión extranjera.

Burbuja financiera de Japón

Para comprender la esencia del fenómeno en consideración, vale la pena considerarlo con ejemplos reales. Entonces, el clásico y uno de los ejemplos más ilustrativos es la burbuja financiera japonesa, que data de principios de la década de 1990.

En la segunda mitad de la década de 1980, hubo un rápido crecimiento especulativo en el mercado de valores inmobiliarios, debido a tales factores:

En ese momento, la familia japonesa promedio ahorró alrededor del 30% de los ingresos mensuales, lo que provocó un exceso de capital y una demanda limitada.
El país tuvo éxito en las operaciones económicas extranjeras. Las entradas de capital causaron liquidez excesiva. En conjunción con el factor anterior, esto causó un crecimiento excesivo de depósitos.
Los bancos invirtieron su liquidez no en préstamos a la producción, sino en transacciones de cambio relacionadas con bienes inmuebles.
El mercado tiene bajas tasas de interés, lo que ha llevado a expectativas injustificadas sobre un mayor crecimiento económico.

En los últimos cinco años, el índice bursátil Nikkei se ha cuadruplicado, lo que ha duplicado el costo de la tierra. Por lo tanto, muchos japoneses se hicieron millonarios, a juzgar por el valor de los activos que poseían, los ciudadanos comenzaron a sentirse exitosos y ricos. Anteriormente, las personas económicas y sin pretensiones comenzaron a gastar mucho dinero en imagen y viajes. Los japoneses consideraron que otros países capitalistas tenían fallas en comparación con su estado en desarrollo dinámico.

Pero para 1990, la burbuja se derrumbó. El impulso clave para esto fue la decisión del Banco de Japón de elevar las tasas de interés. En dos años, el índice Nikkei aumentó más del doble y el valor de mercado de los activos financieros disminuyó significativamente. A partir de este momento comenzó un período de estancamiento económico, cuyas consecuencias se sienten hoy.

Primero, las empresas especulativas financieras y los grandes agentes inmobiliarios se declararon en quiebra. Una disminución significativa en los precios de la tierra y los valores llevó a un aumento de los préstamos incobrables en los bancos japoneses. Esto condujo a una reducción de la inversión y un mayor debilitamiento de los bancos. A mediados de la década de 1990, varias grandes instituciones financieras se declararon en quiebra.

Otra consecuencia del colapso de la burbuja fue la deflación. El país comenzó a exportar más que a importar, lo que condujo a una apreciación significativa de la moneda nacional. La gente comenzó a comprar menos con la expectativa de que los precios bajarían aún más. Todo esto llevó a una caída colosal en la producción.

Burbuja económica de los Estados Unidos

En 2008, ocurrió una de las crisis más generalizadas en la economía moderna, que también se llama la burbuja financiera de Estados Unidos. El punto de partida es el 15 de septiembre de 2008, cuando Lehman Brothers, un banco de inversión líder, se declaró en bancarrota. En ese momento, las deudas de la organización ascendían a 613 mil millones de dólares. Esto fue seguido por una reacción en cadena, como resultado de lo cual muchos bancos multinacionales y compañías hipotecarias también se encontraban en una situación de crisis.

Esta situación fue precedida por una crisis hipotecaria. El gobierno se fijó el objetivo de hacer que las compras de viviendas sean asequibles al limitar el crecimiento de las tasas hipotecarias y reducir los requisitos sobre la situación financiera de los prestatarios. Al mismo tiempo, se emitieron muchos valores respaldados por hipotecas no garantizados. Todo esto condujo al hecho de que hasta 2007, incluso los estadounidenses pobres podían pagar viviendas de lujo en los suburbios y varios automóviles. Pero en 2007 hubo un aumento crítico en la proporción de préstamos incobrables: 12%, y las deudas de los hogares excedieron significativamente sus ingresos. Por lo tanto, los estadounidenses pobres no podían pagar sus deudas y los bancos se negaron a refinanciarlos.

Ya en 2008, la crisis se extendió mucho más allá de los Estados Unidos. Primero, el sistema bancario y la economía real de Europa sufrieron, y luego los países de Asia y el Pacífico. Para 2009, en casi todo el mundo hubo un rápido aumento en el número de préstamos incobrables y un aumento en el desempleo. Los gobiernos se vieron obligados a bajar las tasas clave, nacionalizar parcialmente la economía y proporcionar asistencia financiera a los bancos. El único país que prácticamente no se ha visto afectado por la crisis es China.

A pesar de todos los esfuerzos, la crisis de 2008 no pudo ser frenada. En 2010, se produjo un gran colapso de la economía. Grecia sufrió más que otros países. Las personas en todo el mundo enfrentaron la imposibilidad de pagar los préstamos, más de 200 millones de trabajadores se enfrentaron al desempleo.

Según los expertos, el gobierno de los Estados Unidos no ha aprendido una lección de la tragedia económica de 2008. Los expertos creen que en este momento se cometen los mismos errores en la regulación del sector bancario y, por lo tanto, la crisis puede reaparecer.

Burbuja llamada "Revisión"

Incluso un simple laico que está lejos del concepto de pirámides financieras, entradas, crisis y burbujas, estos problemas están directamente relacionados. Por ejemplo, revisión.

En 2012, se aprobó una ley en la Federación de Rusia, según la cual los residentes de edificios de gran altura deben pagar independientemente las futuras reparaciones importantes. El acto jurídico normativo entró en vigor en 2014. A partir de este momento, los residentes pagan mensualmente desde 6, 16 rublos. por sq. m, dependiendo de la región. Las transferencias se realizan al fondo de revisión regional o a la cuenta individual de la casa.

Los rusos se mostraron escépticos ante esta iniciativa, ya que están seguros de que la revisión es el deber del estado. Además, esto es un duro golpe para el presupuesto familiar. Pero los economistas ven en esta iniciativa signos de una pirámide o burbuja financiera. Primero, se requiere que los ciudadanos continúen pagando las cuotas incluso después de que se complete la revisión. En segundo lugar, no pueden afectar el momento y el alcance de las reparaciones predeterminadas por los funcionarios. En tercer lugar, en caso de falta de fondos, los residentes se verán obligados a hacer contribuciones adicionales. Y dado el hecho de que muchos rechazan tanto los pagos en sí mismos como su indexación, este programa será beneficioso solo para aquellos cuyas casas se planea renovar en un futuro cercano. ¿Cuándo estallará la burbuja financiera de revisión? Cuando los pagadores se quedarán sin nada.

A la queja del grupo de diputados de la iniciativa ante la Fiscalía General y el Tribunal Constitucional, se recibió una respuesta sobre la ilegalidad de cobrar los pagos por la revisión. Como los pagadores no pueden administrar los recursos financieros por sí mismos, esta iniciativa es inconstitucional.

Bubble Dow Jones

Muchos analistas financieros afirman que los mercados financieros a largo plazo están en constante crecimiento, sin prestar suficiente atención al factor de inflación. El estudio de los indicadores del índice Dow Jones lleva a conclusiones bastante interesantes. Entonces, de 1900 a 1982, es igual a cero. Es decir, durante casi cien años, el mercado de valores de EE. UU. No se ha movido. Durante los 130 años de historia de su existencia, el índice ha sufrido repetidamente recombinaciones y rotaciones, pero durante el análisis a largo plazo permaneció sin cambios.

En el siglo pasado, se vieron dos burbujas financieras de Dow Jones en el mercado de valores de EE. UU. El primero se hinchó de 1924 a 1929. Durante este tiempo, el índice se disparó 4 veces, después de lo cual comenzó una fuerte caída en el mercado, que se detuvo solo en 1932, que se acompañó de una disminución del 85% en el índice. El período de recuperación continuó hasta 1937, cuando el índice volvió a crecer cuatro veces (pero no alcanzó el máximo anterior). Durante los siguientes 16 años, el mercado estuvo en un estado de estancamiento, del cual comenzó a salir solo en 1953.

La segunda burbuja tiene fecha de 1994. Hasta el año 2000, el mercado casi se triplicó, luego de lo cual colapsó en un 40%. De 2003 a 2007 hubo una recuperación que, sin embargo, no se pudo solucionar debido al inicio de la nueva crisis de 2008.